主页（http://www.pttcn.net）：中兴亏损探源：海外代表处势力大,私自签单牟利(5)
中兴创业元老及高管的亲戚朋友亦通过在中兴子公司、合营公司中直接或间接持有少量不易发现的股权而获益。如中兴网信公司，该公司成立于2009年，其前身是中兴通讯ICT产品线，由中兴通讯持有90％股权，剩下10％由深圳市征鸿科技有限公司持有。
根据工商注册信息，后者于2009年成立，成立之初，史立荣之弟史立功持有60％股份，并为公司法定代表人、常务（执行）董事。2011年7月6日，史立功不再持有征鸿科技股份。2011年、2012年，中兴网信净利润分别为1.31亿元、1.29亿元。目前史立功仍为中兴网信总经理。
在中兴通讯财报中，有13家控股子公司被披露。但内部人士称，中兴通讯控股、参股合营的子公司有40多家。
中兴通讯相关高管曾向《财经》记者表示，关联公司在产业链中有其不可或缺的价值，比如摩比天线。“当初竞争对手采取焦土策略，若没有摩比天线，我们根本采购不到天线。”他们还强调，三星电子亦有多家子公司为其做产业链配套，但从未有人质疑三星电子。
三星电子是全球消费电子行业的标杆企业，其为家族企业，与中兴通讯的股权结构完全不同。
今年初，史立荣曾向外界表示，无收入的子公司将坚决清除。从过去两年的发展来看，中兴通讯确实在努力清理交叉持股、消除关联交易，史立功不再持股征鸿科技、中兴通讯出售长飞投资、聚贤投资退出子公司股份等等，都是该努力的表现。但盘根错节的股权关系冰冻三尺，理清顺明谈何容易！
世道变了
艰难的市场环境之下，一场新的洗牌在所难免。诺基亚西门子总裁苏立预言，全球只有三家电信设备商可以生存下来
无论中兴系如何藤蔓纵横，收入逾840亿元、资产逾千亿元的中兴通讯始终是旗帜和根基。对国内外绝大多数人而言，提起中兴，就想到电信设备，中兴就等于中兴通讯。
某种程度上，坏消息正持续发酵。以中兴和印度BSNL的合作为例，2012年，中兴通讯印度公司以接近成本的低价（58美元/线）拿下BSNL印度北部和南部的2G扩容大单。
由于中兴通讯的低价优势，按照此前签订的框架协议，今年，BSNL要求中兴通讯继续以同样价格为其在印度东部的2G扩容计划提供GSM网络设备。如果按照此前的价格，中兴通讯卖得越多，赔得也越多。
起初，中兴通讯拒绝了这一要求，但囿于BSNL的强势，和当初合同的履约，最后不得不妥协，继续推进这个注定要亏本的买卖。
印度市场已经成为中兴通讯继欧美之后的另一个亏损中心，其旗下的“中兴通讯（印度）私有有限公司”是中兴通讯合并财报的子公司中为数不多的亏损者之一。截至2012年底，该公司亏损3.76亿元，负债7.4亿元。
激进海外扩张战略形成的财务窟窿有可能继续扩大。财报显示，2012年，中兴通讯的坏账准备总额超过28亿元； 2011年，这个数字为26亿元；2010年，为20亿元。
与中兴通讯一样，华为在高速扩张期也累积了巨额坏账。2011年，华为的坏账准备达到峰值，35.5亿元。不过，华为2011年就感到了危机，明确不再使用激进手段拿单，重点考虑项目的利润率，从而避免了更大范围的亏损。
基于对行业继续下行的判断，华为近期再次收缩战线。4月底，华为下发内部通知，中国、东南亚在内的部分国家的代表处中不再单独设立企业业务和消费者业务办公室，而是合并到运营商业务大平台之中统一管理和考核。据了解，下一步这个合并计划还将推行到日本、西欧、印尼、新加坡等低毛利率国家和地区。华为高管在内部撰文，号召员工做“葛朗台”，节省成本的愿望溢于言表。
面对困局，侯为贵依然乐观。他认为2012年的亏损是暂时的，中兴通讯在国内电信运营商市场的竞争力仍然强劲，在4G的TD-LTE市场实力突出。
侯为贵也看好潜力颇大的政企网市场和消费者终端市场，他表示，中兴通讯将采取不同的策略来应对不同市场，实现周期更长的滚动发展。今年，中兴通讯的主要目标是致力于产品创新与解决方案创新，积极拓展政企及服务市场，控制费用支出，提高利润水平。
对中兴通讯而言，今年最大的利好是国内将启动4G投资。有消息说，中移动在4G的一期投资将超400亿元。由于技术方向的一致性，中兴通讯有望拿下头彩。
光大证券分析师周励谦分析，2013年－2014年，国内4G项目可能分别为中兴通讯贡献约10亿元和16亿元净利润，这一数字已经超过中兴通讯2011年22亿元净利润的一半。
正因为TD-LTE市场对于中兴通讯有关键转寰作用，中兴通讯在该市场并不固守“现金流第一，利润第二，市场份额第三”的调整思路。中国通信网报道称，在云南移动近期举行的一次针对TD-SCDMA网络扩容招标中，华为和中兴通讯分别以赠送价值5亿元及2亿元设备为代价，替代了原有的供应商大唐移动。
由于中国移动即将开展的TD-LTE设备招标中，有相当比例的份额为基于TD-SCDMA F频段升级，因此，赠送动辄数亿元价值的设备，可以看作是占领TD-LTE市场份额的曲线策略。
但TD技术专家李进良并不认可这种做法，他认为这种恶性竞争势必加剧设备商自身的困境。市场大环境已今非昔比，亏损之下的中兴通讯如果继续沿用利润换市场的老办法，TD-LTE恐怕不会成其救世主。
(中国集群通信网 | 责任编辑：陈晓亮) |
