北讯集团连吃六连跌：债务危机重组失败，公司高管辞职开溜

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昨日，北讯集团(002359)连续第六个交易日跌停。公司公告称，控股股东龙跃集团又有4445.43万股触及平仓线。至此，龙跃集团所持股份中触及平仓线股份已超半数。

极速扩张致资金链趋紧

北讯集团前身为齐星铁塔，主营业务为以输电塔和通讯塔为主的各类铁塔产品的研发、设计、生产和销售。2014年，龙跃投资以8.8亿元将其收购，并通过发行股份以及现金的方式收购北讯电信100%的股权，将公司主营业务由输电铁塔、通讯塔转向通信业务，公司股票更名为北讯集团。彼时，交易对手承诺北讯电信2015年-2018年扣非净利不低于1.44亿元、2.75亿元、4.51亿元及7.1亿元。

为了实现高额的利润承诺，北讯电信在随后的几年内迅速扩张，通过购买或者设立获得了广东、上海、天津等多个省市1.4GHz频段无线电数据传送业务运营资质。

8月27日，北讯集团发布半年度报告，2018年上半年营收19.69亿元，同比增幅185.92%;净利2.61亿元，同比增幅922.77%。

然而，暴增9倍的业绩背后，是大量的应收款项和巨额的债务。中报显示，截至报告期末，公司应收账款17.31亿元，较期初增加8.6亿元;负债101.55亿元，较期初增加36.38亿元，其中，流动负债55亿元，一年内到期的非流动负债12亿元。

对此，北讯集团表示，公司应收账款的增加是由于北讯电信业务量增长。负债率方面，由于通信行业属于资金密集型行业，在项目开发过程中需要大量的资金投入，公司通信板块快速实现业务扩张，经营规模扩大、融资规模增加，导致公司资产负债率有所上升。

某财务人士对大众证券报记者表示：“公司中报显示期末短期借款15.61亿元，货币资金只有4.49亿元;公司现金净增加额为-4.33亿元，期末现金余额仅有4753.91万元;此外，一年以内应收账款11.59亿元，占全部应收账款比例为64.18%。简单说来就是公司目前手头的钱还债够呛，而应收款一时半会儿不见得能收回来，资金链吃紧。”

8月31日，北讯集团在公告中承认公司存在债务危机。公司表示，主要由于公司股票价格2018年5月出现异常波动，相关金融机构要求公司还款使得债务压力剧增。同时，公司筹划定增停牌期间未能得到新的借款或续贷，加重偿还压力。公司累计逾期债务合计2.74亿元，其中已结清或已经和金融机构沟通展期、续贷的金额为2.14亿元，剩余0.6亿元也正在和金融机构充分沟通，正在办理相关手续。

多位股东质押股票触及平仓线

除了巨额的债务，公司连续终止两项重组事项，也让市场再度用脚投票。

8月21日，北讯集团称，因公司与交易对方无法就最终交易方案的部分核心条款安排达成一致，公司决定终止于5月26日公告的收购北方广微65%股权事项。

9月4日，公司在回复深交所对终止上述重组事项的问询函时，宣布终止今年2月公布的涉及境外通信企业资产收购事项。公司董事、董事会秘书周倩亦于同日宣布辞职。

债务危机叠加重组失败，公司高管辞职走人。9月4日，公司股价遭遇闪崩跌停，随即连跌六日，包括控股股东在内的多位重要股东所质押的股份多次触及平仓线。

公告显示，截至9月10日，控股股东龙跃集团所质押的股份共21152.96万股已触及平仓线，占其所持股份的55.35%，占公司总股本的19.46%;二股东天津信利隆共持有9929.84万股，占公司总股本的9.13%，其所质押的9011.98万股已触及平仓线，占其所持股份的90.76%，占公司总股本的8.29%;第三大股东任志莲亦于9月6日及9月7日进行了补充质押，累计质押2790万股，占其所持股份比例43.92%，占总股本的2.57%。

北讯集团在公告中表示，鉴于控股股东龙跃集团所持公司股份因触及平仓线，可能存在平仓风险及公司实际控制权发生变更的风险。

对于三季度的业绩，北讯集团昨日表示，1-9月净利变动区间为33603.94万元-49536.89万元，变动幅度为174.95%-305.31%。面对如此高企的债务，在现金流趋紧的情况下，公司为何能保证业绩不会“变脸”?公司股票会否停牌?对此，大众证券报记者致电北讯集团，工作人员表示，相关人员正在开会，目前不方便回答。