海格通信：主要经营指标稳中有升

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事件回顾：

公司发布2016 年上半年中报。报告期内，公司实现营业收入15.96亿元，同比增长20.82%；实现归属于上市公司股东的净利润1.95 亿元，同比增长了15.34%；基本每股收益0.09 元/股，同比增长了12.50%。

投资要点：

主要经营指标稳中有升，继续深化发展特殊机构用户与民用业务公司2016 年上半年整体表现平稳，主要经营指标稳中有升，营业收入与净利润增幅均超过15%。继续深化参与特殊机构用户的项目，为国家“天通一号卫星移动通信系统”（天通一号01 星于2016 年8 月6 日发射成功）提供了射频功放芯片和终端解决方案，继续保持该领域的领先地位。民用业务中通信服务板块保持强劲的发展势头，新签合同超10 亿元，新拓展了福建、吉林，陕西、青海四个省份的业务，截至目前已拓展至18个省、直辖市。频谱管理、专网通信等业务保持稳健发展，其中专网通信有效巩固了天津市场的领先地位并拓展了福建、河南等新的区域市场。

主要业务受益国防信息化与军民融合，国防供应产品维持高毛利率公司三大主要业务通信产品、卫星通信与北斗导航，均为国防市场的主流供应商。其中通信产品保持了特殊机构市场的领先地位；卫星通信行业的占市场份额的三分之一；北斗导航领域形成了全产业链布局，从芯片、天线、板卡、终端、系统运营服务等方面均有较深的技术储备。公司北斗导航、通信产品与卫星通信 2016 上半年毛利率分别为66.7%、58.9%、40.9%，均维持在较高水平。伴随着《国家信息化发展战略纲要》（国防信息化）与《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》（军民融合）纲领性文件的颁布，公司军工业务有望在“十三五”实现突破。

搭建多层次资本运作体系初显成效，“十三五”收并购力度将加强除三大主要业务外，公司过去几年通过收购四川海格恒通、摩诘创新、怡创科技与深圳嵘兴分别进入数字集群、模拟仿真、信息服务与频谱管理领域。其中摩诘创新正式于2016 年2 月29 日挂牌新三板，成为海格集团首家挂牌新三板的子公司，进一步增强了公司的融资能力。公司在“十三五”期间会进一步加大收并购力度，目前正积极推进“发行股票及支付现金购买资产并配套募集资金”专项工作，包括收购怡创科技、海通天线少数股东股权以及其他标的公司股权等。后续的收并购主要围绕产业链进行，重点会在北斗高精度、卫星通信、模拟仿真、雷达、数字集群等领域。