佳讯飞鸿：募资布局“宽带LTE” 打开指挥调度成长新空间

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因重大资产重组停牌三个多月的佳讯飞鸿(300213.SZ)于6月3日披露了《关于重大资产重组变更为实施非公开发行股票的公告》，公告称由于与标的公司在谈判过程中，双方在投资力度、发展节奏等方面经过反复讨论未能达成共识，决定终止本次重大资产重组相关的事项。尽管此次重大资产重组因不可控因素而“流产”，但佳讯飞鸿快速扩张的步伐丝毫没有停止，公告表示，公司拟结合其发展战略和各项工作开展的情况，将原来重大资产重组方案改为非公开发行股票方案，以支持公司未来发展。

6月9日晚间，佳讯飞鸿不出意料地推出了非公开发行预案，拟以27.00元/股的价格向5名特定发行对象发行不超过3,236.53万股，募集资金总额不超过87,386.37万元，主要用于基于LTE的宽带无线指挥调度系统项目、收购臻迪科技10.42%股权并增资及补充流动资金。值得注意的是，公司控股股东林菁此次认购比例高达19.90%，加上三年的锁定期，充分彰显大股东对公司未来长期发展的信心。

回顾过去几年的发展历程，佳讯飞鸿的发展和扩张可以用“飞速”来形容。佳讯飞鸿2012年—2014年公司营业收入增长率分别为14.38%、38.65%、69.73%，在宏观经济增速逐步放缓的背景下仍然呈现出了加速增长的态势。在保持业绩加速增长的同时，公司还通过收购和投资拓展新的领域，2012年收购天龙高新确立了在铁路道岔监测领域的统领地位，2014年6月收购航通智能切入发展空间巨大的海关物联网领域，2014年9月通过投资臻迪智能涉足全世界都看好的无人机领域。而此次非公开增发，将使公司迅速确立在LTE的宽带无线指挥调度系统领域的优势，进一步加码无人机领域的投资，并通过补充流动资金加速公司发展。

紧随行业趋势，募资建设LTE宽带无线指挥调度系统

作为国内领先的指挥调度与控制系统提供商，佳讯飞鸿自1995年成立以来，坚持以指挥调度通信系统业务为核心，形成了调度和话务台、应急通信、以及基于物联网技术的智能防灾系统、视频监控等四大系列十余条适应客户需求的产品线及解决方案，被广泛应用于国内外市场，及国内铁路、城市轨道交通及国防等行业，且市场占有率连续多年保持行业领先。

在科技浪潮席卷世界的同时，指挥调度通信系统领域技术从最初的有线发展到无线，再由模拟无线集群系统到目前主流的Tetra、DMR等窄带数字无线集群系统，技术发展日新月异。基于低速数据传输及语音的窄带数字无线集群系统虽然在目前指挥调度方面发挥着重要作用，但在宽带传输能力上明显不足，更重要的是，行业用户已经不满足于原先的“听得到”，越来越多希望还能“看得见”。因此，打造新一代宽带无线指挥调度系统成为当务之急。

在此背景下，以TD-LTE技术为基础的LTE的宽带无线指挥调度系统应运而生，一方面，TD-LTE技术被誉为我国具有自主知识产权的第四代移动通信技术，得到国家大力支持。经专家前期技术研究，国家工信部已经确定TD-LTE为无线宽带环境下的集群通信系统的技术体制，并且已经委托CCSA(中国通信标准化协会)协助制定了与此相关的一系列标准。另一方面TD-LTE技术在国内已经相当成熟，已形成中国主导、全球广泛推广的完整产业链。

以TD-LTE无线宽带集群通信系统技术体制和标准为基础，充分发挥TD-LTE的宽带无线特点，构建宽带无线集群通信、宽带无线移动视频监控、宽带无线移动多媒体会商、基于宽带无线移动定位的指挥调度等四大新型指挥调度功能于一身的宽带无线指挥调度系统是大势所趋。

一直以来，佳讯飞鸿走在行业技术创新水平的前列，在参与朔黄铁路重载扩容改造的项目时，公司研发完成了基于TD-LTE的应用系统——朔黄重载铁路无线列车调度通信系统，并在朔黄重载铁路上装备使用，同时亮相德国展会，这不仅开创了我国重铁使用LTE技术的先河，而且在全球也是首创。

为加大技术推广及应用，此次公司非公开发行新增总投资47,634.00万元用于LTE的宽带无线指挥调度系统项目，预计年平均投资利润率16.98%，税后投资回收期5.81年，募投项目的执行有利于夯实公司原有主业，保证内生增长持续推动当前业绩。

作为一家高科技企业，佳讯飞鸿注重技术研发与技术储备，持续加大研发投入，目前拥有与指挥调度通信领域有关的核心技术300多项，每年投入的研发经费均占销售收入10%以上，2014年公司研发支出3,805.91万元，资本化研发支出占研发投入的比例高达20.87%，公司技术始终保持同行业领先水平。

公司项目的市场推广不仅涵盖既有的铁路、城市轨道交通、国防行业，而且在交通物流、武警、能源、政务等新市场也计划进行先期推广。目前公司市场推广已经覆盖到了石油、冶金、煤炭行业一级设计院近15家，获得客户的积极认可。

考虑到公司具备基于TD-LTE的应用系统项目的研发和实施成功案例，一直以来注重技术研发投入，并且前期推广得到行业客户的积极认可，基于LTE技术宽带无线指挥调度系统项目的执行未来有望为公司带来丰厚的利润回报。

增持臻迪科技，加码无人机领域布局

近年来“无人机”概念受到市场广泛关注,从亚马逊和顺丰布局无人机快递投放，到Google和Face book竞相收购无人机资产布局全球互联网+。根据美国蒂尔集团发布的最新全球无人机市场预测，预计未来10年，无人机将继续成为世界航空航天工业最具增长活力的市场，其中全球军用和民用无人机销售额将由2015年的64亿美元增至2024年的115亿美元，10年支出总额将超过910亿美元，10年复合增长率为6.7%。预计到2024年，民用无人机市场份额将由目前的11%增加至14%，即16亿美元。广阔的市场前景和资本热捧，使无人机产业站上风口蓄势起飞。

万得数据显示，近日无人机指数连创新高，一年来的涨幅高达250.68%，年初至今的涨幅155.35%，无人机行业俨然已成为市场关注的热点，受到国内外投资者热烈追捧。

根据此次非公开发行预案，公司拟投入19,752.37万元收购臻迪智能股份10.42%股权并增资，经评估协商，臻迪科技100%股权作价120,000.00万元，其中臻迪科技10.42%的股权作价12,502.37万元，同时佳讯飞鸿以本次募集资金7,250.00万元对臻迪科技增资。

这是继2014年9月，公司以3800万元参股臻迪智能，获取10%的股权，切入无人机领域之后的又一重大外延扩展举动，本次收购完成后，公司将持有臻迪科技22.19%的股权。

臻迪智能是一家专业提供智能无人系统、大数据挖掘分析与可视化系统、虚拟仿真系统等技术的公司，其中无人机产品目前主要用于企业客户的数字巡检、航拍测绘以及农、林、畜牧业应用服务等方面。佳讯飞鸿计划利用臻迪智能在电力行业可视化系统和大数据挖掘优势介入到电力行业调度领域，并将其技术引入主业相关的行业，实现协同效应。

补充流动资金，助力公司未来发展

佳讯飞鸿主业快速发展也对运营资金产生了较大需求，公司拟使用本次非公开发行募集资金中的约2亿元补充流动资金，主要用于补充公司未来三年日常经营所需的营运资金缺口。

依据增发预案，佳讯飞鸿未来业务的扩张需要充足营运资金的支持。一方面，国家对以高速铁路、城市轨道交通为代表的基础设施建设投资力度加强，而且新增投资中信息化投资比例显著提高。佳讯飞鸿现有行业客户的信息化建设在未来有望继续提高，带动佳讯飞鸿现有产品需求快速增长;另一方面，面对工业4.0的快速崛起和行业客户不断升级的需求，公司有望借助于“物联网、无人系统、智能传感、北斗、状态监测”等核心技术的应用，增强现有系统和解决方案的竞争力，持续满足以及引导客户需求，带动业务规模持续扩大。

在国家政策以及行业用户需求增加的背景下，佳讯飞鸿将积极抢占市场先机，对原有产品线进行升级改造，开发更多的行业应用，以公司的优势行业为基础，开拓新的行业用户，预计未来会有持续的大额资金投入，营运资金需求将大幅上升，需要补充流动资金，以支持公司的健康发展和持续增长。而此次非公开增发募集资金将在短时期内显著减轻公司高速发展带来的流动资金压力。