信威集团2018年半年度董事会经营评述

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信威集团2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析2018年上半年，公司面临了错综复杂的困难和挑战。但公司始终坚定不移地扎实推进各项业务的开展。报告期内一方面公司继续深耕传统业务，在海外公网、国内行业专网和无线政务网、特种通信、通信网络监测和数据分析业务等几大领域稳步发展，保证了公司在上述传统行业中的领先地位。另一方面公司积极推进重大资产重组的开展，从而为公司的长远良好发展注入新的增长点和发展动力，力争实现公司业务结构的转型升级。

(一)聚焦军民融合，坚持自主创新，开拓特种通信技术前沿领域公司响应国家军民融合战略，逐渐聚焦研发投入，发力特种通信技术前沿。受相关机关委托，牵头组织编制特种移动通信系统通用要求系列标准，已经完成总体要求、安全保密要求、空中接口等10个系列标准编制。该系列标准针对特种通信的应用场景、业务功能要求、性能指标要求等，在安全保密、抗干扰、灵活组网、特种业务增强等方面进行了技术创新和升级，共提出30多篇国防专利申请。该标准目前已经通过专家评审，进入最后报批阶段。与此配合，公司平台产品研发方面也瞄准未来特种通信市场，研发重点放到更适用于特种通信的便携式自组网和改进型综合车载站产品。自组织通信技术科研与产品得巨大进展，在某大型训练基地试用获得用户一致好评，正计划量产。公司采取市场重点策略，依托技术、产品优势及服务能力，主要围绕训练基地、人防、边防、警用四个特种行业方向展开市场营销，已在人防市场、警用市场方面取得了重点突破并数次保障了人防行业重大演习任务；同时，稳步跟进部队训练基地信息化建设及拓展项目，厚积薄发，精益求精，使科研与产品紧贴训练和实战，产生了良好的社会与经济效益。

(二)海外项目持续开拓，保持稳步发展2018年上半年，北京信威持续拓展海外市场，肯尼亚等项目取得了阶段性进展。在柬埔寨、尼加拉瓜等项目中，公司继续立足于客户需求，为客户提供定制化的"电信 互联网"解决方案，并结合市场走势和客户业务发展需求对现有方案做出持续改进和提升。坦桑尼亚项目、俄罗斯项目和乌克兰项目公司正配合客户推进McWiLL网络建设工作。

(三)国内项目多方面取得重要收获2018年上半年，公司在国内市场持续开展"行业直销 政务网 系统集成"的总体布局。行业直销方面，北京信威在完成国家电网LTE-G测试工作的基础上，正在积极参与其230M相关标准的制定和相关产品的研发工作。在轨道交通领域与主要信号厂商、系统集成商开展了持续的技术对接和定制化开发测试工作，并以此为基础实现了在轨道交通、电力、海洋、应急、司法等多个市场领域的销售拓展，取得了明显成效。政务网运营方面，子公司北京信威亚辰网络信息服务有限公司严格贯彻了关于"以市场和业务发展为导向",多业务综合发展的总体要求，从运营模式、运营思路、服务内容等方面进行了积极的探索，完成了北京、海南、山东、武汉等地项目拓展和实施工作。除此之外，2018年上半年公司继续深耕传统行业市场。

行业标准层面，作为B-TrunC标准的核心编制单位，在大规模组网技术、集群安全增强、行业定制服务以及宽窄带融合方面完成技术突破；同时作为公安PPDR、轨道交通LTE-M和电力LTE-G等行业组织的核心成员，积极推广B-TrunC在这些行业的应用。相应的平台和产品研发方面，紧密配合行业标准和市场，基于SDR的插卡式基站平台稳定量产，基于该平台的McLTE产品以及与B-TRUNCR2配套的核心网产品TCN2000也通过了B-TRUNC、LTE-M、LTE-G认证。

(四)通信监测业务积极拓展在通信网络监测市场方面，子公司中创信测在坚持做精做强信令监测主业的同时，积极拓展海外、行业市场，寻求转型机会。产品拓展方面，完成安全产品体系架构的规划与实现，在媒体分析及物联网产品方面，实现市场突破。完成智慧城市、区域智能等大数据产品在教育、政府等领域的布局，为公司深化业务转型打下良好基础。技术创新方面，继续引领通信网络监测行业技术发展，完成5G相关的技术协议开发与产品实现，为5G正式商用于监测领域市场做好技术储备。设计并实现超高性能、超融合数据分析解决方案，进一步扩大了行业方案领先优势。

(五)全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进公司内外部环境变化，导致公司卫星产业整体战略规划的调整。对全球低轨卫星星座系统建设来讲，根据已制定从非连续业务向连续业务不断演进，从窄带业务向宽带业务不断演进和从卫星物联网向宽带互联网平滑演进的技术路线，推进物联网星座阶段的载荷及相关产品开发，积极寻求合作伙伴，克服困难推进物联网星座的发展。

(六)智慧医疗养老社区项目稳中向好2018年上半年，是智慧健康养老产业稳步发展的阶段。信威集团于2015年开始在河北省涿鹿县开始布局智慧养老产业，主动承接京津健康养老外溢型需求。约22万平米养老居住配套工程分批次稳步建设中，预计下半年完成约5万平米的建筑交付使用工作。公司凭借在科技领域多年积累的经验，充分借助互联网、物联网，将智能楼宇、智能安防体系融入社区建设中，倾力打造全新一代智慧社区和服务平台，为社区居民提供更加安全健康、舒适便利的智慧化生活环境。

二、可能面对的风险

(1)买方信贷业务下的担保风险由于电信行业项目具有一次性投资大的普遍特点，加之公司的主要目标客户一般为移动宽带数据和移动互联网基础薄弱或渗透率不高的国家或地区及电信业务竞争不充分的国家或地区的新兴电信运营商，普遍资金实力较弱。因此，在海外公网业务中，公司主要通过国内外普遍应用的买方信贷业务模式帮助向其采购产品的海外电信运营商取得发展资金。

目前，公司采用买方信贷业务模式的项目有柬埔寨项目、乌克兰项目、俄罗斯项目、尼加拉瓜项目、坦桑尼亚项目、巴拿马项目、乌干达项目、爱尔兰和北爱尔兰项目。预计未来公司开拓海外公网市场时仍会主要采用买方信贷业务模式。在合理预计海外电信运营商还款期内的运营现金流入可以覆盖当期应归还的借款，同时，债权融资、股权投资者的引入也可为海外电信运营商提供其他归还借款的资金来源。此外，公司提供对外担保的同时，要求运营商以股权、频率牌照等资产质押作为反担保措施，在担保发生履约的情况下能够降低公司损失。针对在买方信贷业务模式下面临的相关风险，公司应对措施如下：

1)建立严格的买方信贷担保审批机制公司针对海外买方信贷项目建立了严格的担保审批机制，对海外项目目标国实际情况，项目建设规模、市场竞争状况、国民收入水平以及海外项目盈利前景进行充分审查和评估，以保证买方信贷担保风险的可控性和可预见性。

2)持续跟进采用买方信贷业务模式的海外公网项目海外电信运营商通过运营所产生的现金流入是海外电信运营商归还银行贷款最基本的保障。公司将持续跟进采用买方信贷业务模式的海外公网项目，分析海外运营商的建设及运营情况，及早发现海外电信运营商可能面临的运营风险及由此导致的公司担保风险。同时，公司会为运营商提供后续网络运营和维护相关的咨询服务，帮助其更高效利用McWiLL宽带移动通信网，提升网络运营效率和提升经营水平，增强海外电信运营商的还款能力。

3)推动并协助海外运营商的股权融资，降低其负债率，减少公司担保风险目前公司协助海外运营商积极推进股权融资，降低公司担保风险。

4)改变担保方式或担保物，降低现金质押比例公司向各大银行积极申请授信额度，以信用保证或其他方式进行担保，降低现金质押比例。

5)尝试第三方担保方式公司正尝试通过寻求第三方担保的方式降低或解除自身的担保风险。

6)海外公网项目与国内项目并重的业务模式目前，公司的海外公网项目尚处于建设阶段，其中，柬埔寨、尼加拉瓜等项目已投入商业运营、俄罗斯、乌克兰、坦桑尼亚等项目仍处于建设期。根据公司的发展规划，未来开展的海外公网项目将逐步增多。随着海外公网项目的全面开展，公司将通过向贷款行申请信用担保额度、寻求第三方担保等方式逐步降低买方信贷的担保风险。同时，随着海外公网项目运营商逐步进入成熟期并开始归还银行贷款，公司的自由现金流的回收效率也将得到显著提升。国内项目方面，公司正大力推动行业专网、无线政务网、特种通信、卫星移动通信、通信网络监测、大数据等业务，且已取得一定的成绩。随着国内项目的全面铺开，公司的自由现金流的回收效率将得到一定提升，流动性风险将会有所降低。

7)要求海外运营商提供反担保措施公司提供对外担保，均要求运营商提供资产抵质押等相应的反担保措施。各个运营商正在进行或者已经完成网络建设，其拥有的频率牌照、网络资源具有较高的变现价值，在担保履约时可以降低公司损失。

(2)买方信贷业务模式下现金质押导致的流动性风险由于公司仍处于通过买方信贷拓展海外业务的初级阶段，目前对于海外客户的购买设备贷款，银行需要由公司以较高比例现金质押的方式进行担保，造成对公司可自由支配现金的大量占用。公司未来开拓海外市场仍将主要采用买方信贷的业务模式，尽管公司已积极尝试与银行建立专项风险准备金，增加了信用担保额度，但仍需进一步扩大该额度，以完善风险分担机制；

协助海外运营商寻找股权投资机构对其进行股权投资，降低项目负债比例，减少公司担保金额；改变担保方式或担保物，进一步降低现金质押担保比例。但若公司未来不能有效降低现金质押担保的比例，将可能导致流动性风险的发生。如果出现买方信贷客户违约情况，公司可能面临连带担保赔偿风险及资金压力上升，从而影响公司的财务状况及盈利能力，并将相应降低公司的现金流及评估值。未来，随着公司未来海外业务进一步开展和商业信誉的建立，且前期项目累计存放的风险准备金根据大数法则足以覆盖公司在银行的存量担保风险时，针对公司的后续项目银行会逐步降低现金质押比例要求。

(3)海外市场开拓风险目前及可预计的未来几年内，公司的主要收入和利润均主要源于海外市场的开拓。与国内业务相比，拓展海外市场面临一系列风险，包括当地政治局势是否稳定、经济景气度及购买力水平、法律法规和管制措施、对华贸易政策是否发生变化以及同行的低价竞争压力、客户的信用风险，较长的销售周期、公司在海外业务的经营管理等。同时，因海外客户所处国家和地区的政治制度、经济发展、文化背景及竞争对手等方面具有较大差异，从而使公司未来存在无法持续获取大型项目订单、相关投入无法取得预期回报的潜在风险。

(4)技术和人才流失风险公司主要从事面向行业及运营商的宽带无线通信系统整体解决方案及相关技术服务。由于通信产业技术进步速度快以及市场需求多样，公司在报告期内持续加大研发投入，在前沿通信技术研究和鼓励技术创新方面采取多项举措，保证技术持续演进，同时推出满足市场需求的产品以增强持续竞争力。但全球大部分的国家均采用了源自欧美的技术，使得GSM、WCDMA、FDD-LTE以及5G的产业链上汇集了绝大多数的通信行业企业，而McWiLL技术是我国自主研发的技术，其在产业链的丰富程度、完整程度以及竞争程度上与欧美通信技术有明显的差别；McLTE技术是在TD-LTE技术上进行专网适应性增强的定制化技术标准与TD-LTE技术本身有相应区别。

公司不能保证竞争对手在未来通信技术领域的发展中，不会开发出更有竞争力的技术和产品。上述不确定性可能将会对公司的未来盈利能力形成一定的负面影响。此外，核心技术人员是公司保持技术优势的基础，产品市场竞争力的维持和性能的进一步提升均需依赖技术人员的持续创新。通信技术行业竞争加剧，人才流动较为频繁，一旦公司不能保持技术先进性或因骨干人员流失而造成技术失密，均将给公司的竞争力带来不利影响。

(5)管理风险公司业务在过去几年的时间里获得了快速的增长，人员和资产规模也逐步扩大以适应这种快速发展。作为发展战略的一部分，公司正投入大量的资源在国内外扩大McWiLL和McLTE技术和产品的使用范围，并积极拓展空天信息、智慧医疗养老社区、大数据等战略业务板块，这已经并且将继续给公司带来在管理、经营、资金和其他方面的较大压力和挑战。为了更有效地对业务增长进行管理并持续保持和提高收益率，公司制定了一系列措施以提高管理能力。但是，如果这些措施不当导致业务管理失控，可能会对未来上市公司发展战略、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

(6)重大资产重组风险公司正在进行的重大资产重组相关的各方仍在积极推进重大资产重组其他相关工作，各项工作有序开展。目前各项工作还在推进过程中，重大事项仍存在一定不确定性，仍存在因审批等因素导致重大资产重组无法进行的风险。

三、报告期内核心竞争力分析　

公司作为我国自主创新科技企业的代表，多年来始终致力于完全自主知识产权的无线通信技术的研发和产业化。目前，公司能够提供基于自主知识产权的SCDMA、McWiLL无线通信技术、McLTE宽带集群技术和aMESH自组网技术，为电信运营商和政企行业客户提供全系列的通信产品和完整的解决方案。

1、强大的研发实力与技术储备先进技术是企业核心竞争力的根本，公司拥有体系完善、经验丰富的研发团队，并持续加强研发投入力度。公司先后荣获"国家科技进步一等奖"、"信息产业重大技术发明奖"、"中国专利金奖"、"中国通信学会科学技术一等奖"等。公司是"无线移动通信国家重点实验"依托单位，得到"新一代宽带无线移动通信网"国家科技重大专项以及国家电子信息产业振兴规划的重点支持。报告期内，公司研发以客户需求为导向，聚焦宽带移动通信，持续进行关键技术研究、标准制定和设备平台研发，不断推动公司技术创新和产品创新。McWiLL产品线重点针对海外公网运营的覆盖、容量等需求持续进行技术优化；McLTE产品线依据4G、5G、B-TrunC等标准的演进，针对物联网应用、抗干扰等进行技术升级，并持续进行系统产品的升级，不断推出适合新时期各类场景的系统与终端产品；

aMESH产品线面向各类应用场景的自组织网络，重点从单兵手持式的多模终端自组织网络，到车载/机载/背负式的关键节点自组织网络，再到蜂群无人机自组织网络等空地一体化场景开展研发，提供高度集成的系统产品。

2、参与一系列国家和国际行业标准的制定在无线通信标准化工作中，公司取得了一系列重要成果，400/1800MHzSCDMA无线接入系统标准系列、宽带SCDMA无线接入系统等成为国家通信行业及国际电信联盟(ITU)标准。专网标准制定方面，公司已成为B-TrunC、LTE-M、PPDR、PDT、LTE-G等行业通信标准的核心研制单位。

3、强大的海外市场拓展能力针对国际新兴市场移动宽带数据和移动互联网基础较薄弱或渗透率不高、部分国家和地区电信业务竞争不充分的现状，公司制定了大力开拓海外新兴通信和移动互联网市场的战略目标，按照"拓展一批、储备一批、实施一批"的方式，扎实拓展海外市场。公司凭借着McWiLL系统在技术指标、组网速度、维护简易方面的综合优势和"低成本、全业务、端到端"的解决方案，准确把握新兴市场中新兴电信运营商的需求，以较低的总体拥有成本和全面的业务提供能力支持新兴电信运营商的商业需求，持续扩大进入全球多个国家和地区的电信市场，不断加强和巩固海外市场销售能力。

4、国内专网市场的先入优势公司是国内最早进军行业专网市场的通信厂商，也是我国专注于提供行业定制化解决方案和相关产品的无线通信设备商。

公司坚持走"行业定制化"道路，充分发挥自身技术优势，根据行业用户需求，做深项目和产品定制能力，针对需求和应用特点，对产品进行系统功能、接口界面、业务流程等方面的定制开发，打造高契合的定制服务。公司产品已经在轨道交通、电力、石化、公安、司法、边检、海关、民航、应急通信、特通市场得到广泛应用。报告期内，公司在融合创新领域应用取得突破：实现以McLTE宽带集群系统为核心的宽窄带无缝结合；

持续打造空地一体化应急通信体系，形成以卫星、机载无线通信、地面便携式、快速部署、MESH自组网等多元化设备为核心的空地一体化通信解决方案；构筑可持续发展的"智慧城市"平台，形成基于"大数据平台 多维地理信息平台 无线政务网"的端到端ICT解决方案和专业服务。

5、拥有国内多地无线电频率资源授权报告期内，公司按照既定发展战略规划，继续加强全国范围内的无线政务网建设推广和无线电频率资源获取。在北京、海南、湖北、江西、山东、安徽等地无线政务网建设和业务推广取得新的进展。