海能达2012年中报点评:公安PDT只是开始,越海才能“达”

主页（http://www.pttcn.net）：海能达2012年中报点评:公安PDT只是开始,越海才能“达”

投资建议:公司半年报由于公安模拟集群采购的下滑,业绩低于预期。我们认为公安采用PDT标准在近两年进行模转数建设是较为确定的事。在数字集群竞争者少于模拟集群的市场竞争格局下,公司有模拟市场份额储备和足够的数字建网经验来保证获得公安专网35%以上的份额,更重要的我们认为公司是国内科技股中为数不多的可以靠技术漂洋过海的企业,公司的未来看点并不仅在国内公安专网而是在全球的无线应急网络。我们维持公司“推荐”评级。下调公司2012-2014年EPS分别为0.62元、0.89元及1.26元,对应PE分别为25x、17x及12x。